野村发表研究报告指，预期阅文集团(00772.HK) -2.000 (-6.154%) 沽空 $2.32千万; 比率 6.859% 上半年收入或按年减少25%至32亿元人民币，逊於市场预期15%。按业务来看，该行估计集团的线上业务收入将基本持平，料业务已经走出策略调整期，并将重点转向高消费的高质量用户，因此能够实现稳定的表现。在IP业务方面，预计集团的自有IP业务(撇除新丽传媒(NCM))的收入将下降4%。此外，该行表示，由於期内集团未有发行剧集，估计NCM的收入或显着下降97%至3,200万元人民币。
盈利方面，该行估计阅文集团的非IFRS纯利按年减少31%至4.85亿元人民币，或低於市场预测19%。根据该行估计，由於期内NCM业务的收入微薄，该业务或由盈转亏，蚀1,500万元人民币。然而，撇除NCM业务後，集团赚取的净利润或按年上升25%至5亿元人民币。
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该行下调集团2025及26财年收入预测10%和8%，续予「中性」评级，目标价由28.5港元上调至33港元。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-21 16:25。)
(更正：2025-07-21 10:22:58 《大行》野村升阅文集团(00772.HK) -2.000 (-6.154%) 沽空 $2.32千万; 比率 6.859% 目标价至33元 中期业绩或逊预期)
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